Apa yang Ditunjukkan oleh Penyusunan Semula Kewangan Kumpulan Rakuten
Penyusunan semula perniagaan kewangan Kumpulan Rakuten kini memasuki fasa terakhir. Berita terkini menyatakan bahawa Mizuho Financial Group akan memperoleh saham tambahan dalam Rakuten Card dan menjadikannya syarikat yang menggunakan kaedah ekuiti. Selain itu, dilaporkan bahawa integrasi antara Rakuten Card dan UC Card juga sedang dipertimbangkan.
Berita ini, pada pandangan pertama, kelihatan seperti penyusunan semula modal antara syarikat besar semata-mata. Namun, saya merasakan ada pengajaran penting tentang “pengurusan yang boleh kembali” yang tersembunyi di sini.
Apa yang perlu diberi perhatian khusus ialah usaha Mizuho untuk menggunakan “kaedah ekuiti”. Ini bukanlah pemilikan penuh 100%, tetapi keputusan untuk tidak melangkah ke arah integrasi penuh sambil masih mempunyai pengaruh tertentu. Dengan kata lain, ini boleh dianggap sebagai “dasar modal yang meninggalkan ruang untuk berundur”.
Reka Bentuk Kebolehbalikan dalam Hubungan Modal
Apakah motif di sebalik pilihan Mizuho untuk menggunakan “kaedah ekuiti” terhadap Rakuten Card?
Jika dijadikan anak syarikat penuh, integrasi pengurusan akan berjalan lancar. Namun, pengunduran atau semakan semula hubungan selepas itu akan menjadi sangat sukar. Sebaliknya, dengan kaedah ekuiti, masih ada fleksibiliti untuk menyesuaikan nisbah pegangan saham mengikut perubahan keadaan.
Ini adalah keputusan yang penuh dengan pengajaran untuk usahawan PKS juga.
Contohnya, apabila mempertimbangkan perkongsian perniagaan atau modal dengan syarikat lain, patutkah kita menyasarkan “integrasi penuh” dari awal? Atau, adakah lebih bijak untuk bermula dengan pelaburan separa atau kontrak perkhidmatan, dan mendalami hubungan sambil melihat perkembangan?
Dalam kerja perundingan saya, saya sering bertemu dengan usahawan yang cenderung untuk terus menyambar peluang apabila tawaran perkongsian atau pengambilalihan datang, dengan anggapan “inilah masanya”. Namun, perkongsian yang tidak mempertimbangkan “reka bentuk boleh kembali” akan membawa kepada kos yang besar di kemudian hari.
Mengapa “Kaedah Ekuiti” Membolehkan Kembali?
Kaedah ekuiti, secara ringkasnya, adalah keadaan di mana “bukan anak syarikat, tetapi mempunyai pengaruh penting”. Dari segi nisbah hak mengundi, ia biasanya antara 20% hingga kurang daripada 50%.
Apakah kelebihan keadaan ini?
Pertama, ia melibatkan diri dalam pengurusan tanpa menanggung tanggungjawab penuh. Jika dijadikan anak syarikat, tanggungjawab meliputi semua pekerja, kontrak, dan hutang syarikat tersebut. Namun, dengan kaedah ekuiti, penglibatan adalah dalam lingkungan pengaruh mengikut nisbah pegangan saham.
Kedua, halangan untuk berundur adalah lebih rendah. Walaupun untuk menjual saham, kemudahan penjualan adalah berbeza sama sekali antara pemilikan 100% dan pemilikan 20%. Lebih mudah untuk mencari pembeli, dan rundingan harga juga lebih fleksibel.
Ketiga, ia membolehkan autonomi pihak lawan dikekalkan. Jika dijadikan anak syarikat penuh, terdapat risiko motivasi dan keunikan pasukan pengurusan syarikat lawan terjejas. Namun, dengan kaedah ekuiti, kerjasama boleh dilakukan sambil menghormati autonomi pihak lawan.
Reka Bentuk “Penglibatan Separa” yang Boleh Ditiru oleh PKS
Jadi, bagaimana usahawan PKS boleh mengaplikasikan konsep “kaedah ekuiti” ini dalam syarikat mereka?
Saya ingin mencadangkan pendekatan “mulakan dengan penglibatan separa”.
Contohnya, apabila memasuki bidang perniagaan baharu, jangan terus menubuhkan anak syarikat sendiri. Sebaliknya, cuba melabur sebahagian dalam syarikat kecil yang sedia ada. Atau, apabila menubuhkan syarikat baharu bersama syarikat yang ingin bekerjasama, kekalkan nisbah pegangan saham sendiri di bawah 50%.
Dengan cara ini, walaupun perniagaan tidak berjalan lancar, pengunduran atau pengecilan menjadi lebih mudah. Sebaliknya, jika ia berjaya, anda boleh meneruskan dengan pelaburan tambahan atau pengambilalihan.
Saya sendiri pernah menubuhkan sebuah syarikat di Malaysia pada masa lalu. Dalam membina hubungan dengan rakan kongsi tempatan, saya mematuhi prinsip “mulakan dengan kecil, dalam bentuk yang boleh kembali”. Akhirnya, saya terpaksa berundur, tetapi kerana nisbah pegangan saham yang rendah, saya dapat berundur tanpa mengalami kerugian besar.
Kebolehbalikan “Integrasi dan Pemisahan” dalam Integrasi UC Card
Dalam berita kali ini, dilaporkan bahawa integrasi antara Rakuten Card dan UC Card juga sedang dipertimbangkan. Ini juga merupakan contoh yang menarik dari sudut “pengurusan yang boleh kembali”.
UC Card pada asalnya adalah syarikat kad kredit Mitsubishi UFJ Financial Group. Ia kemudiannya berada di bawah kumpulan Rakuten, dan kini, integrasi dengan Rakuten Card sedang dipertimbangkan.
Dalam proses integrasi seperti ini, “integrasi sistem” adalah halangan terbesar. Mengintegrasikan sistem pembayaran kad kredit dan sistem pengurusan pelanggan memerlukan kos dan masa yang besar. Dan setelah diintegrasikan, ia menjadi sangat sukar untuk dikembalikan kepada keadaan asal.
“Ketidakbolehan Kembali” dalam Integrasi Sistem
Saya telah terlibat dalam banyak projek integrasi sistem syarikat, dan integrasi sistem adalah contoh tipikal “keputusan yang tidak boleh ditarik balik”.
Contohnya, apabila mengintegrasikan sistem teras yang berbeza, banyak elemen saling berkait, seperti pemindahan data, penyatuan master, dan perubahan proses perniagaan. Setelah integrasi dimulakan, walaupun anda berkata “mari kita kembali kepada asal”, data telah pun diubah dan proses perniagaan telah pun diubah. Untuk kembali, kos dan masa yang lebih besar diperlukan.
Walaupun dalam PKS, masalah yang sama timbul apabila mengintegrasikan atau menaik taraf sistem perakaunan atau sistem pengurusan pelanggan. Keputusan untuk memperkenalkan sistem baharu hanya berdasarkan jangkaan “ia akan menjadikan operasi lebih cekap”, dan kemudian menyedari “yang lama lebih baik”, tetapi tidak boleh kembali kepada keadaan asal.
Tetapkan “Syarat Pemisahan” Sebelum Integrasi
Untuk mengelakkan masalah ini, tetapkan “syarat pemisahan” sebelum memulakan integrasi.
Iaitu, tetapkan terlebih dahulu “dalam situasi apa integrasi akan dihentikan atau ditarik balik”.
Contohnya, tetapkan syarat khusus seperti “hentikan jika kos pelaksanaan melebihi 1.5 kali ganda belanjawan”, “kembali kepada keadaan asal jika kadar ralat melebihi 5% semasa fasa ujian”, atau “kembali kepada keadaan asal jika syarat pengunduran dipenuhi dalam tempoh 3 bulan selepas mula beroperasi selepas integrasi”.
“Penetapan syarat pengunduran awal” ini adalah rangka kerja yang berkesan, sama ada untuk penyusunan semula besar-besaran seperti Rakuten atau untuk perubahan sistem PKS.
Pilihan “Kembali” dalam Keputusan Pengurusan
Daripada berita penyusunan semula kewangan Kumpulan Rakuten kali ini, saya rasa usahawan PKS boleh belajar banyak perkara.
Yang paling penting ialah jangan berfikir dalam dua pilihan “100% atau sifar”.
Perkongsian atau pengambilalihan, integrasi sistem, dan penerokaan perniagaan baharu. Dalam keputusan ini, jangan hanya memikirkan dua pilihan “integrasi penuh” atau “tidak buat langsung”. Sebaliknya, biasakan diri untuk mempertimbangkan pilihan perantaraan seperti “mulakan dengan separa”, “terhad masa”, dan “tetapkan syarat pengunduran”. Ini adalah langkah pertama “pengurusan yang boleh kembali”.
Sama seperti Mizuho yang menyasarkan “kaedah ekuiti” terhadap Rakuten Card, dalam syarikat anda juga, pastikan anda meninggalkan “ruang untuk berundur” dalam setiap keputusan pengurusan yang penting.
Ruang itulah yang mewujudkan kelenturan organisasi untuk menghadapi perubahan yang tidak dijangka.
コメント